全球金融危机以后，政府债务成为国际经济领域受到持续关注的焦点。俄罗斯政府债务问题由来已久。自普京执政以来，俄罗斯中央政府债务水平持续下降，但地方政府债务规模则持续膨胀。究其根源，国家经济安全战略催生了中央政府层面极低的债务水平；普京所建立的中央与地方全新的政治契约，改变了地方精英阶层的行为和激励，造成了地方政府债务的增长。在欧美金融制裁背景下，短期内俄罗斯政府债务并不会成为危机的引爆点。然而，后危机时代这一体系的缺陷日渐显露，地方政府沉重的债务负担正在挤出长期投资，债务与增长的恶性循环也正在形成。俄罗斯政府债务管理方略面临艰难的抉择：国内层面重塑政治契约以重振地区经济增长，国际层面适度平衡经济安全与国家发展利益，以改变当前中央政府债务的抑制状态，成为未来政策调整的重中之重。俄罗斯政府债务背后的政治经济逻辑及风险，是本项研究的主要对象。