金融体系将闲置资金转化为投资，特别是固定资产投资，从而拉动经济增长，这是市场经济运行的关键。俄罗斯从计划经济转型为市场经济，其本质与初衷就是希望市场能够替代政府进行资源配置（特别是金融资源配置），从而达到提高资源配置效率的目的。转型以来，虽然固定资产投资（资本形成）拉动了工业，尤其是能源相关行业的增长，从而带动了整体经济的增长，但是，外资是这一固定资产投资的主要来源。这是因为转型过程中俄罗斯法律与制度的不完善及其执行不力，所以在借款人与贷款人的博弈中存在着一个纳什均衡，而贷款人的最优策略为提供短期贷款。换言之，保护债权人的法律及执行欠缺，导致俄罗斯的金融功能不足，未能将本国收入转化为长期投资，即，未能转化为企业所需的用于生产经营的固定资产投资，从而不断累积固定资本，导致固定资产投资或长期投资过多依赖于外资，因此造成了今天俄罗斯的经济困境。

The financial system turns idle funds into investment and that in fixed assets in particular, thus promoting economic growth, which is the key to market economy. Russia has been transforming from planned economy to market economy. Its nature and initial intent is to allocate resources, especially financial resources, by market rather than government so as to improve the efficiency of resource allocation. Since its transition, although fixed asset investment (capital formation) has facilitated the growth of industries, particularly those energy-related industries, and thus boosted the overall economic growth, yet foreign funds is the main source of this investment in fixed assets. The reason is that during the transition Russia’s laws and institutions are imperfect and badly implemented. As a result, there exists Nash equilibrium between borrowers and lenders, while the optimal strategy of lenders it to provide short-term loans. In other words, defects in Russian financial functions, caused by lack of laws in protecting lenders and its poor execution, haven’t managed to turn its national income into long-term investment, that is, investment in fixed assets for production. Consequently, Russian investment in fixed assets or its long-term investment depends too much on foreign funds, which leads to Russia’s current economic difficulties.【Аннотация】Финансовая система превращает свободные средства в инвестиции, в частности, в инвестиции в основной капитал, и, таким образом, стимулирует экономический рост, что является ключом к рыночной экономике. Сущность перехода России от плановой экономики к рыночной состоит в надежде на то, что рынок, а не государство, будет отвечать за распределение ресурсов (особенно финансовых ресурсов), с целью повышения эффективности их распределения. Со времени трасформации, хотя инвестиции в основной капитал (формирование капитала) и стимулируют развитие и рост промышленности, особенно промышленности, связанной с энергетикой, тем самым повышая общий экономический рост, однако основным источником инвестиций в основной капитал являются иностранные инвестиции. Это происходит из-за несовершенства российской правовой системы и её реализации в процессе трансформаций, в игре между заёмщиком и кредитором наблюдается равновесие Нэша, и оптимальная стратегия кредитора заключается в предоставлении краткосрочных кредитов. Иными словами, проблемы в правовой охране и защите кредиторов привели к низким финансовым возможностям России, стране не удалось перевести национальный доход в долгосрочные инвестиции, не удалось перевести их в основной капитал, необходимый для производства и эксплуатации предприятиями, что привело к постоянному накоплению основного капитала и чрезмерной зависимости от иностранного капитала в сфере инвестиций в основной капитал и долгосрочных инвестиций, и в результате это привело к сегодняшним экономическим трудностям в России.