【Abstract】The paper analyzed the cause of Russia’s economic growth from two aspects: supply and demand. In terms of demand, although the impetus of domestic demand for economic growth was strong, the “export earnings” was an important factor determining the scale of domestic demand. On the other hand, in terms of supply, the labor did not play a significant role in growth mainly because of its low birth rate and aging population; the pulling power of capital on growth is relatively stable and reliable. As for Russia’s total factor productivity (TFP), it is highly correlated with fluctuations of oil price due to the fact that the oil price can’t be totally excluded. Meanwhile, the growth caused by factors such as technological progress, improvement of management and institution is quite limited. For future Russia’s economic development, it will face two totally different development paths, namely, “energy path” and “innovation path”. Undoubtedly, Russia should choose the “innovation path” in order to stimulate its economic growth potentials. Putin’s overall plan is that dominated by the state, with energy and other traditional industries as breakthroughs, Russian economy will be transformed to innovation economy under the premise of maintaining its economic growth and improving people’s living standards.  【Аннотация】В данной статье анализируется экономический рост России с точки зрения спроса и предложения. С точки зрения спроса, несмотря на то, что внутренний спрос оказывает сильное влияние на экономический рост, однако «экспортные поступления» по-прежнему являются важным фактором, определяющим масштабы внутреннего спроса. С точки зрения предложения, рабочая сила оказывает не сильный стимулирующий эффект на экономику, низкая рождаемость и старение населения являются основными причинами формирования данных препятствий; влияние капитала на экономический рост является относительно стабильным, надёжным; в совокупном факторе производительности цены на энергоносители не смогли полностью отделиться, в результате, это привело к тому, что совокупный фактор производительности в России в значительной мере связан с колебаниями цен на нефть, а реальные достижения в области технологий, повышения уровня управления и усовершенствования систем и другие факторы, вызвавшие рост, весьма ограничены. Будущее экономическое развитие России может пойти по двум очень разным путям развития, а именно,  «энергетический путь» и «путь инноваций».  Несомненно, Россия должна выбрать «путь инноваций» для выявления потенциала своего экономического развития. Относительно будущего экономического развития России у Путина есть общий план: ??под эгидой государства, основываясь на энергии и других традиционных отраслях,  при сохранении экономического роста, в условиях повышения жизненного уровня населения осуществлять переход к инновационному экономическому развитию.